FAVÖK Nedir? Nasıl Hesaplanır?

Finansal yönetim ve analiz süreçlerinde, işletmelerin operasyonel performansını değerlendirirken dikkate alınan çeşitli göstergeler mevcuttur. Bu göstergelerden biri de, işletmenin faaliyet kârlılığını net bir şekilde ortaya koyan FAVÖK’tür. “FAVÖK ne demek?” sorusuna bir işletmenin ana faaliyetlerinden elde ettiği kârı, faiz, amortisman ve vergi gibi unsurları hariç tutarak ölçmesi olarak cevap verilebilir. 

Bu göstergenin önemi, işletmenin borçlanma durumu ve vergi yükümlülükleri gibi dış faktörlerden bağımsız olarak gerçek operasyonel kârlılığını yansıtmasında yatar. Bu yazıda akıllara sıkça gelen ‘‘FAVÖK neden önemli, nasıl hesaplanır ve işletmeler için değeri nedir?’’ gibi sorular üzerine ayrıntılı bir inceleme bulabilirsiniz.

FAVÖK Ne Demek?

FAVÖK (Faiz, Amortisman ve Vergi Öncesi Kâr), bir işletmenin operasyonel kârlılığını ölçen önemli bir finansal göstergedir. “FAVÖK nedir?” sorusuna bir firmanın ana faaliyetlerinden elde ettiği gelirleri, bu faaliyetlerin finansman ve vergi maliyetlerinden bağımsız olarak değerlendirme imkânı elde ettiği hesaplama türü olarak yanıt verilebilir.

Bu kavram, şirketlerin finansal performansını değerlendirmede yaygın olarak kullanılır ve yatırımcılar için önemli bir gösterge olarak kabul edilir. FAVÖK, işletmenin borçlanma durumu ve amortisman gibi kalemlerin işletmenin ana faaliyetlerinden elde edilen kâr üzerinde ne kadar etkili olduğunu göstermez. Bu sayede firmanın öz kaynaklarına dayalı kârlılığı net bir şekilde gözler önüne serer.

“FAVÖK oranı nedir?” sorusuna ise bir şirketin operasyonel kârlılığını gösteren önemli bir finansal gösterge olarak cevap vermek mümkündür. Bu oran, şirketin faiz, amortisman ve vergi gibi finansal kalemlerden bağımsız olarak elde ettiği kârlılığı ölçer ve işletmenin ana faaliyetlerinin ne kadar kârlı olduğunu yansıtır.

FAVÖK Hesaplama Formülleri Nelerdir?

FAVÖK hesaplama formülleri, işletmenin finansal yapısına ve sektörüne göre farklılık gösterebilir. Ancak en yaygın kullanılan yöntem, faaliyet kârı üzerine amortisman, itfa payları ve faiz giderlerinin eklenmesiyle elde edilen formüldür. Bu formül, firmanın operasyonel kârlılığını ölçmede en güvenilir yöntemlerden biri olarak kabul edilir.

Alternatif olarak bazı işletmeler, faaliyet kârını yalnızca amortisman ve itfa payları ekleyerek hesaplar. Bu durumda, firmanın borçlanma durumunu dikkate almadan yalnızca operasyonel etkinlik analiz edilir. Her iki yöntem de, işletmenin ana faaliyetlerinden elde ettiği kârlılığı net bir şekilde değerlendirmek için kullanılır. Bu formüller, firmanın finansal raporlarında yer alan bilgiler ışığında doğru bir şekilde uygulanmalıdır.

Firma Değeri Hesaplama Formülü

Firma değeri, bir şirketin toplam piyasa değerini ve borçlarını içeren bir finansal göstergedir. FAVÖK, şirket değeri hesaplanırken kullanılır çünkü bu değer, firmanın operasyonel performansını ve kârlılığını ölçmede kritik bir rol oynar. Firma değeri hesaplama formülü şu şekildedir:

Firma Değeri = Piyasa Değeri + Net Borçlar 

Piyasa Değeri = Ödenmiş Sermaye * Hisse Fiyatı

Net Borç = Kısa ve Uzun Vadeli Finansal Borçlar – (Nakit ve Nakit Benzerleri + Finansal Yatırımlar)

Bu formül, firmanın piyasa değerini ve borç yükümlülüklerini bir araya getirerek, şirketin gerçek finansal değerini belirlemeye yardımcı olur. Firma değeri, bir şirketin finansal sağlığını ve yatırım potansiyelini değerlendirmek için kullanılan önemli bir göstergedir. Bu hesaplama, firmanın piyasa değeri ile birlikte borçlanma yapısını ve bu borçların şirketin genel değerlemesine etkisini dikkate alır.

FAVÖK Hesaplama Formülü

FAVÖK hesaplama formülü, işletmenin operasyonel kârlılığını belirlemek için kullanılan en yaygın yöntemlerden biridir. FAVÖK formülü, firmanın faaliyet kârı üzerine amortisman ve faiz giderlerinin eklenmesiyle oluşur. İşletmenin faaliyet kârı, firmanın ana faaliyetlerinden elde ettiği net geliri temsil eder ve bu kâra amortisman ve faiz giderlerinin eklenmesiyle, firmanın operasyonel etkinliği daha doğru bir şekilde analiz edilir.

FAVÖK hesaplama tablosu, firmanın bilançosu ve gelir tablosunda yer alan verilerle uyumlu olarak düzenlenmelidir. Bu tablo, firmanın maliyet yapısını ve amortisman giderlerini de göz önünde bulundurarak, firmanın finansal performansını net bir şekilde ortaya koyar. FAVÖK hesaplama tablosu, firmanın mali yapısını değerlendirirken önemli bir araç olarak kabul edilir.

FAVÖK = İşletme Karı – Maddi Duran Varlıkların Amortismanı – Maddi Duran Varlıkların Değer Düşüklüğü ve Satış Sonucu – Finansal Olmayan Maddi Duran Varlıkların Hibe Tahsisi ve Diğerleri – Diğer Sonuçlar

“FAVÖK nasıl hesaplanır?” sorusunu daha net anlamak için aşağıdaki adımları da takip ederek hesaplamayı kolay bir şekilde gerçekleştirebilirsiniz:

• FAVÖK hesaplamasında ilk adım, brüt kârı tespit etmektir. Brüt kâr, şirketin satış gelirlerinden iadeler ve indirimlerin çıkarılmasıyla elde edilen kâr miktarını ifade eder. Formül olarak Brüt Kâr = Satış Geliri - İade ve İndirimler şeklinde hesaplanır.
• İkinci aşamada amortisman gideri hesaplanır. Amortisman, varlıkların zaman içinde değer kaybetmesi sonucu oluşan gideri temsil eder ve bu gider, şirketin varlıklarını kullanım süreleri boyunca düzenli olarak mali tablolara yansıtılmasını sağlar.
• Üçüncü adımda, faiz, amortisman ve vergi (FAV) giderleri belirlenir. Bu giderler, şirketin operasyonel faaliyetlerinden doğan maliyetleri içerir. FAV Giderleri, Faiz + Amortisman + Vergi şeklinde hesaplanır.
• Son adımda FAVÖK hesaplanır. Bu hesaplama için iki farklı formül kullanılabilir: FAVÖK = Brüt Kâr - FAV Giderleri ya da FAVÖK = Faaliyet Kârı + Amortisman.

MultiNet Yemek Kartı ile Vergi Avantajından Yararlanın!

MultiNet yemek kartı ile her yıl binlerce TL tasarruf edebilir, tek fatura ile muhasebe süreçlerinizi kolaylaştırabilirsiniz. %100'e varan vergi avantajı sunan MultiNet yemek kartı ile;

• SGK işveren payı
• SGK işçi payı
• İşsizlik sigortası işçi payı
• İşsizlik sigortası işveren payı
• Gelir vergisi
• Damga vergisi

gibi ödemelerden muaf olabilirsiniz. 

FAVÖK Değeri Nasıl Yorumlanır?

FAVÖK değeri, firmanın operasyonel performansını ve kârlılığını değerlendirmek için kullanılır. Yüksek bir FAVÖK değeri, firmanın ana faaliyetlerinden elde ettiği kârlılığın yüksek olduğunu gösterir ve bu da firmanın operasyonlarının verimli ve etkili bir şekilde yürütüldüğünü işaret eder. Ancak FAVÖK değeri, yalnızca firmanın operasyonel performansını yansıtır ve firmanın genel finansal sağlığı hakkında tam bir bilgi sunmaz. 

Firma değeri FAVÖK ile yakından ilişkilidir, çünkü bu iki kavram bir araya geldiğinde, firmanın piyasa değerlemesi ve operasyonel kârlılığı hakkında daha bütünsel bir anlayış sağlar. Yüksek bir FAVÖK değerine sahip bir şirketin firma değeri, genellikle yatırımcılar tarafından olumlu değerlendirilir. Ancak bu değerlendirme yapılırken firmanın borç yapısı, vergi yükümlülükleri ve amortisman giderleri gibi unsurların da dikkate alınması gerekir. Yatırımcılar ve analistler, FAVÖK değerini firmanın genel performansı ve sürdürülebilirliği açısından değerlendirirken, bu değerin diğer finansal göstergelerle birlikte ele alınması gerektiğini unutmamalıdır. finansal göstergelerle birlikte ele alınması gerektiğini unutmamalıdır.

‘‘FD / FAVÖK kaç olmalı?’’düşüncesi yatırımlar için önemlidir.  FD / FAVÖK oranı, bir şirketin piyasa değeri ile FAVÖK değeri arasındaki ilişkiyi analiz etmek için kullanılan bir çarpandır. Bu oran, yatırımcılar için şirketin değerlemesini anlamada kritik bir gösterge niteliğindedir. S&P 500 borsa endeksinde yer alan Amerikan şirketleri incelendiğinde FD/FAVÖK oranlarının genellikle 11 ile 14 arasında olduğu görülür. Ancak faiz oranlarının yüksek olduğu dönemlerde, FD/FAVÖK oranlarının gerileme eğiliminde olduğu da gözlemlenebilir. Genel olarak FD/FAVÖK oranı 6.66 ve altında olan şirketler, yatırımcılar için makul bir değerleme sunar.

İyi Bir FAVÖK Yorumu Nasıl Olmalıdır?

İyi bir FAVÖK yorumu, firmanın operasyonel kârlılığını ve mali yapısını net bir şekilde analiz eden kapsamlı bir değerlendirme sunmalıdır. Bu yorum, yalnızca firmanın mevcut FAVÖK değerine odaklanmakla kalmaz aynı zamanda bu değerin firmanın genel finansal sağlığı üzerindeki etkilerini de göz önünde bulundurur. FAVÖK’ün doğru bir şekilde yorumlanması, firmanın içsel dinamikleri kadar, faaliyet gösterdiği sektördeki diğer firmalarla olan performans karşılaştırmasını da içermelidir. İyi bir yorumda şu noktalara dikkat edebilirsiniz:

• Operasyonel Kârlılığın Değerlendirilmesi: İyi bir FAVÖK yorumu firmanın operasyonel kârlılığını net bir şekilde ortaya koymalıdır. Bu analiz, firmanın ana faaliyetlerinden elde ettiği gelirlerin, operasyonel maliyetlerle ne ölçüde dengelendiğini gösterir. Yüksek bir FAVÖK değeri, firmanın ana faaliyetlerinin güçlü bir kârlılıkla sürdürüldüğünü gösterirken düşük bir FAVÖK, firmanın operasyonel maliyetlerinin yüksek olduğunu ve bu durumun kârlılığı olumsuz etkilediğini işaret eder.
• Sektör Karşılaştırması: FAVÖK yorumu yapılırken firmanın faaliyet gösterdiği sektördeki diğer firmalarla karşılaştırma yapmak da önemlidir. Aynı sektörde yer alan benzer büyüklükteki firmalar arasında yapılan FAVÖK karşılaştırmaları, firmanın rekabet gücünü ve pazar içindeki konumunu belirlemede kritik rol oynar.
• Finansal Durumun Genel Analizi: İyi bir FAVÖK yorumunda, firmanın genel finansal durumu da göz önünde bulundurulmalıdır. Firmanın borç yapısı, vergi yükümlülükleri, amortisman ve itfa payları gibi unsurlar, FAVÖK yorumunda mutlaka dikkate alınmalıdır. Yüksek bir FAVÖK değeri, firmanın operasyonel olarak kârlı olduğunu gösterse de, eğer firmanın borçluluk oranı yüksekse veya vergi yükümlülükleri büyük bir baskı oluşturuyorsa bu durum firmanın uzun vadeli finansal sağlığı açısından olumsuz bir işaret olabilir.
• Gelecekteki Büyüme Potansiyelinin Anlaşılması: İyi bir analiz, yalnızca firmanın mevcut performansını değil aynı zamanda gelecekteki büyüme potansiyelini de değerlendirmelidir. FAVÖK, firmanın operasyonel kârlılığını gösteren önemli bir ölçüt olmasına rağmen firmanın gelecekte bu kârlılığı sürdürebilme kapasitesini de öngörmelidir. Bu nedenle firmanın gelecekteki büyüme stratejileri, pazar trendleri, rekabet koşulları ve sektörel gelişmeler de yoruma dahil edilmelidir. Bu faktörler, firmanın FAVÖK değerinin gelecekte nasıl şekilleneceğini ve firmanın büyüme potansiyelini nasıl etkileyeceğini belirlemede kritik rol oynar.
• Yatırım Kararlarına Etkisi: FAVÖK yorumları, yatırımcıların firmanın yatırım yapılabilirlik düzeyini değerlendirmesinde önemli bir araçtır. Yatırımcılar, FAVÖK değerini analiz ederken, firmanın operasyonel kârlılığını, borçluluk yapısını ve gelecekteki büyüme potansiyelini dikkate alarak daha bilinçli kararlar alabilirler. İyi bir analiz, yatırımcılara firmanın genel finansal sağlığı hakkında kapsamlı bir anlayış sunar. Bu sayede yatırım yapılacak firmanın risk ve getiri potansiyelini daha net bir şekilde değerlendirebilirler.
• FAVÖK’ün Diğer Finansal Göstergelerle Karşılaştırılması: İyi bir yorum, bu değerin diğer finansal göstergelerle karşılaştırılmasını da içerir. FAVÖK, tek başına güçlü bir kârlılık göstergesi olabilir. ancak firmanın genel finansal durumu hakkında daha geniş bir bakış açısı elde etmek için net kâr, borç/özsermaye oranı, nakit akışı gibi diğer finansal göstergelerle birlikte değerlendirilmelidir. Bu karşılaştırmalar, firmanın mali performansının bütünsel bir resmini sunar ve yatırımcılara firmanın gerçek değerini anlamaları için gerekli bilgileri sağlar.

FD / FAVÖK Hesaplaması Ne Amaçla Yapılmaktadır?

“FD / FAVÖK nedir?” sorusuna bir firmanın piyasa değeri ile FAVÖK değerini karşılaştırarak firmanın değerlemesini analiz eden bir gösterge yanıtı verilebilir.  FD / FAVÖK hesaplamasının amacını açıklaması şu şekildedir:

• Benzer Şirketlerin Karşılaştırılması: FD/FAVÖK, genellikle benzer sektörlerde faaliyet gösteren şirketlerin finansal performanslarını karşılaştırmak için kullanılır. Türkiye'deki bir şirketin, yurtdışındaki emsalleriyle kıyaslanmasında bu oran önemli bir rol oynar. Bu sayede yatırımcılar, hangi şirketin daha iyi bir değerleme ile işlem gördüğünü belirleyebilirler.
• Vergi ve Sermaye Yapısından Bağımsız Değerlendirme: FAVÖK, vergileri ve faiz giderlerini göz ardı ederek yalnızca bir şirketin faaliyetlerden kazanç elde etme kabiliyetini ölçer. Bu durum, sermaye yapısı ve vergi yükü gibi değişkenlerin etkisini minimize ederek firmanın operasyonel etkinliğini daha net bir şekilde değerlendirmeye yardımcı olur.
• Şirketin Kârlılık ve Borç Ödeme Kabiliyetinin Ölçülmesi: FAVÖK, bir şirketin kârlı olup olmadığını ve borcunu ödeyebilme yeteneğini ölçmede yararlı bir göstergedir. Ayrıca, firmanın devam eden operasyonlarını finanse etmek için yeterli kazanç elde edip edemediğini değerlendirmek için de kullanılır. Bu, firmanın gelecekteki potansiyeli hakkında öngörüde bulunmak için kritik bir ölçüttür.
• Yatırımcıların İlgisi: Yabancı yatırımcılar, bir şirkete yatırım yapmadan önce FAVÖK değerine büyük önem verirler. FD / FAVÖK oranı, bu yatırımcılar için şirketin değerlemesi hakkında önemli bilgiler sunar ve yatırım kararlarında belirleyici bir faktör olabilir.
• Firma Değerinin Doğru Hesaplanması: Firma değeri, firmanın piyasa değeri ve net borçlarının toplamını ifade eder. Doğru bir firma değeri hesaplaması, FD / FAVÖK oranının da doğru bir şekilde belirlenmesini sağlar. Bu oran, firmanın piyasadaki genel fiyatı ile kârlılığı arasında bir denge kurmayı mümkün kılar.
• Gelecek ve Mevcut Potansiyelin Değerlendirilmesi: FD / FAVÖK oranı, ulusal veya uluslararası faaliyet gösteren şirketlerin gelecekteki durumu ve mevcut potansiyelini değerlendirmek için kullanılır. Bu analiz, yatırımcılara ve analistlere firmanın gelecekteki performansı hakkında daha net bir görüş sunar.

FAVÖK ile İlgili Sıkça Sorulan Sorular

FAVÖK ile ilgili birçok soru, şirketlerin operasyonel kârlılıklarını ve finansal performanslarını anlamak isteyenler tarafından sıklıkla gündeme getirilir. Aşağıda, FAVÖK ile ilgili sıkça sorulan sorular ve bu sorulara verilen yanıtları bulabilirsiniz.

FAVÖK Değerinin Yüksek Olması Nasıl Yorumlanır?

FAVÖK değerinin yüksek olması, bir firmanın operasyonel performansının güçlü olduğunu ve firmanın ana faaliyetlerinden elde ettiği kârlılığın yüksek olduğunu gösterir. Bu durum, firmanın faaliyetlerini verimli bir şekilde yönettiğini ve maliyetlerini etkin bir şekilde kontrol ettiğini gösterir. Ancak değerin yüksek olması, her zaman firmanın genel finansal sağlığının iyi olduğu anlamına gelmez. Yüksek bir FAVÖK, yalnızca firmanın operasyonel etkinliğini yansıtır, borçluluk durumu, vergi yükümlülükleri veya amortisman gibi diğer maliyetler hakkında bilgi vermez. FAVÖK değeri yüksek olan bir firmanın, genel finansal sağlığının iyi olup olmadığını belirlemek için, firmanın diğer finansal göstergeleri de göz önünde bulundurulmalıdır.

FAVÖK Beklentisi Nedir?

FAVÖK beklentisi, bir firmanın gelecekteki kârlılığına dair yapılan tahminlerdir. Bu beklentiler, firmanın mevcut finansal performansı, piyasa koşulları ve sektör trendleri dikkate alınarak oluşturulur. FAVÖK beklentisi, yatırımcılar ve analistler için önemli bir gösterge olup, firmanın gelecekteki operasyonel performansına dair ipuçları sunar. Yatırımcılar, FAVÖK beklentilerine bakarak firmanın gelecekteki kârlılık potansiyelini değerlendirir ve yatırım kararlarını bu değerlendirmelere göre şekillendirir.

Bir firmanın FAVÖK beklentisinin yüksek olması, firmanın gelecekte güçlü bir operasyonel performans sergileyeceğine dair olumlu bir işarettir. Ancak bu beklentiler her zaman gerçekleşmeyebilir. Piyasa koşulları, ekonomik durumlar ve firmanın iç dinamiklerindeki değişiklikler, FAVÖK beklentilerinin gerçekleşmesini engelleyebilir. Bu nedenle FAVÖK beklentisi, yalnızca bir tahmin olarak değerlendirilmelidir ve yatırımcılar, bu tahminlerin dayandığı varsayımlar ve dış faktörler hakkında bilgi sahibi olmalıdır.

FAVÖK Karlılığı Nedir?

FAVÖK karlılığı, bir firmanın faaliyetlerinden elde ettiği net kârlılığı gösterir. Bu kavram, firmanın operasyonel etkinliğini ve gelirlerinin ne kadar kârlı olduğunu değerlendirmek için kullanılır. FAVÖK karlılığı, firmanın faaliyetlerinden elde ettiği kazancın, maliyetlerine kıyasla ne kadar yüksek olduğunu gösterir. Yüksek bir FAVÖK karlılığı, firmanın operasyonlarının verimli bir şekilde yürütüldüğünü ve maliyetlerinin etkin bir şekilde yönetildiğini gösterir.

Karlılık, yatırımcılar ve analistler için önemli bir göstergedir. Bu karlılık, firmanın rekabet gücünün yüksek olduğunu ve sektöründe güçlü bir konuma sahip olduğunu gösterir. Ancak FAVÖK karlılığı tek başına yeterli bir gösterge değildir. Firmanın genel finansal durumunu ve diğer kârlılık oranlarını da dikkate alarak kapsamlı bir değerlendirme yapılmalıdır. Bu oran, firmanın gelecekteki büyüme potansiyelini ve sürdürülebilirliğini anlamak için kritik bir araçtır.

Son olarak şirketinizin yatırım getirisini ya da daha sık kullanılan kısaltması ile ROI'sini hesaplamak istiyorsanız, "ROI Nedir, Nasıl Hesaplanır?" başlıklı yazımızı ziyar

Multinet Up Blog’da yer alan içeriğin yalnızca bilgi verme amaçlı olduğunu, hukuki görüş ve tavsiye içermediğini, bilgilerin Multinet Up Blog’un hazırlanma tarihindeki mevzuata dayalı olduğunu ve zamanla mevzuat değişiklikleri ile ilgili kurumların görüşleri çerçevesinde güncelliğini yitirmiş olabileceğini bildiririz.